4月30日凌晨，農(nóng)夫山泉股份有限公司在港交所官網(wǎng)披露了招股書。這意味著，為此籌備了一年多的農(nóng)夫山泉，終于要開啟港交所上市之路了。

　　此前報(bào)道農(nóng)夫山泉確定了中金和摩根士丹利為保薦人，加速上市進(jìn)程。

　　就披露的招股書來(lái)看，農(nóng)夫山泉對(duì)股東十分慷慨。在上市前的三個(gè)財(cái)年，共給原有股東派息103億元，其中2017年派息3.67億元，2018年派息3.67億元，而計(jì)劃上市前的2019年則派息96.0億元。

　　招股書顯示，成立于1996年的農(nóng)夫山泉是中國(guó)包裝飲用水及飲料的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。

　　其中，第一款“農(nóng)夫山泉”飲用水于1997年上市，第一款果汁飲料產(chǎn)品“農(nóng)夫果園”2003年上市，第一款功能飲料產(chǎn)品“尖叫”則在2004年上市。

　　2012年至2019年間，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)占有率第一。以2019年零售額計(jì)，農(nóng)夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場(chǎng)份額均居于中國(guó)市場(chǎng)前三位。

　　2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元(人民幣，下同)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.2%，高于同期中國(guó)軟飲料行業(yè)5.8%以及全球軟飲料行業(yè)3.1%的增速；凈利潤(rùn)則分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，凈利潤(rùn)率分別為19.4%、17.6%及20.6%，同樣遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)外軟飲料行業(yè)不足10%的平均盈利水平。

　　而在毛利率方面，相較過去三年公司整體56.1%、53.3%和55.4%的毛利率，包裝飲用水和茶飲料兩大產(chǎn)品類別的毛利率高于平均水平。其中在2019年，包裝飲用水和茶飲料的毛利率分別為60.2%和59.7%，幾乎在同一水平線上。

　　2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的費(fèi)用開支主要由物流及倉(cāng)儲(chǔ)、廣告及促銷、員工成本等組成。相較2018年，農(nóng)夫山泉2019年的銷售及分銷開支減少1.3個(gè)百分點(diǎn)，主要源于廣告投放的下降、優(yōu)化后的物流及倉(cāng)儲(chǔ)管理運(yùn)營(yíng)效率的提升以及員工的效率提升。

　　截至2019年12月31日，農(nóng)夫山泉共擁有18,590名全職雇員，其中10896名員工從事銷售及市場(chǎng)推廣工作，占比為58.6%。

　　此外，農(nóng)夫山泉在招股書中提及，疫情期間飲料產(chǎn)品的銷售較2019年同期下降，且截至2020年前三個(gè)月的收入及凈利潤(rùn)較2019年前三個(gè)月都將有所減少，但預(yù)計(jì)2020年全年的業(yè)績(jī)及長(zhǎng)期商業(yè)發(fā)展不會(huì)產(chǎn)品較大影響。

來(lái)源： 同花順金融研究中心